上周行情“比较分化”。指数上看，中证1000和中证500表现不错，但另一边，科创50、上证50和红利指数都在回调。

中信行业板块方面：基础化工、电力设备及新能源、综合金融指数涨幅居前；通信、银行、电子指数跌幅居前。

数据来源：同花顺，截至20251031

上周市场还发生了哪些大事？我们一起来看看。

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第一，前10月主动权益基金平均业绩超27%！

2025年，A股市场明显回暖，10月底沪指一度登上10年新高4025.70点，也让公募权益基金赚钱效应“强势回归”，“翻倍基”批量出炉！

具体来看，主流指数前10月基本上演上涨行情，其中科创创业50、北证50等指数表现神勇，年内涨幅均超50%，分别达到59.93%、52.51%；创业板指、科创50、中证2000等指数也表现强势，涨幅均超30%，仅红利指数出现小幅下跌。

在这样基础的市场下，前10月主动权益基金净值增长率平均达到27.48%，最牛基金业绩超200%。

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第二，“南向ETF通”迎扩容，6只产品纳入！

ETF互联互通再扩容。10月31日，沪深交易所发布“南向ETF通”调整名单。根据最新名单，11月10日起，将有6只在香港上市的ETF正式纳入沪港通和深港通下的港股通ETF名单。届时，“南向ETF通”名单将由17只扩容至23只，“ETF通”的全部产品数量将由265只扩容至271只。

业内认为，作为互联互通的重要渠道之一，“南向ETF通”具备显著优势。随着互联互通的持续深化，“南向ETF通”未来在ETF产品数量、结构上仍有很大的发展空间。

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第三，财政部网站发布关于黄金有关税收政策的公告！

11月1日，财政部网站发布关于黄金有关税收政策的公告。该公告表示，上海黄金交易所和上海期货交易所的会员单位或客户通过交易所交易标准黄金：卖出方会员单位或客户销售标准黄金时，免征增值税。

买方单位或客户未发生实物交割出库的，交易所免征增值税；发生实物交割出库的，按照以下规定适用增值税政策：1.标准黄金用于投资性用途的，交易所实行增值税即征即退，同时免征城市维护建设税、教育费附加，并按照实际成交价格向买入方会员单位开具增值税专用发票。2.用于非投资性用途的标准黄金，交易所免征增值税，并按照实际成交价格向买入方会员单位开具普通发票。

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第四，资本市场“智囊团”齐聚，助力高质量发展！

10月31日，中国资本市场研究网——同时也是中国资本市场学会的官网上线，学会的组织架构和业务方向进一步明确。

中国资本市场学会成立于2025年6月，是由证监会主管的全国性、学术性、非营利性社会团体，定位为“打造资本市场理论研究、学术交流、决策咨询高端智库平台”。据介绍，学会凝聚产学研政各方力量，汇聚资本市场研究资源，面向国家重大战略、面向资本市场前沿领域、面向改革发展重大问题，广泛深入开展研究，推动学术交流与国际合作，凝聚共识、形成合力。

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第五，公募基金迎重大改革！

为规范公募基金业绩比较基准的选取与使用，完善基金管理人的内部控制，切实保护投资者合法权益，中国证监会于10月31日正式发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》（以下简称《指引》）。

当日，中国基金业协会同步发布了《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则（征求意见稿）》（以下简称《细则》）。以业绩比较基准锚定产品本质，杜绝“名实不符”；建立全流程管控体系，持续纠正“风格漂移”等问题；将基准与基金经理考核相挂钩，引导长期价值投资。

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第六，王江详解金融强国任务！

近日出版的《〈中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议〉辅导读本》中，刊登了中央金融委员会办公室分管日常工作的副主任、中央金融工作委员会分管日常工作的副书记王江题为《加快建设金融强国》的署名文章。

王江指出，加快建设金融强国是全面建成社会主义现代化强国的必然要求，是推动高质量发展的必然要求，是统筹发展和安全的必然要求。要顺利实现全会明确的各项重点战略任务，推动“十五五”期间高质量发展取得新成效，必须加快建设金融强国，着力营造良好的货币金融环境，切实加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务。

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展望后市，南方基金认为虽然10月的PMI数据短期有所放缓，但我们认为积极因素也在积累。首先，国内重要会议圆满落幕，中美会谈也达成多项共识，对市场给出积极指引。短期中美经贸关系趋于稳定。

其次，政策的重心也明确了，转向“发展为主”，特别是“新质生产力”（智能化、AI+、产业升级、航天+交通等）。

配置策略上，我们认为市场有望再度向上，围绕景气预期向好的性价比方向把握配置良机。

具体可以关注几个方向：“以内为主”的成长股：这是政策发力的重点。比如新经济方面的自主可控（AI软件、AI芯片、半导体设备&材料等），还有情绪消费（港股互联网、茶饮餐饮、金饰等）。

传统经济里的“反内卷”：一些供需格局好的行业，比如硅料、煤炭、钢铁、铜冶炼等。边际缓和下的外需：既然中美关系短期缓和，一些外需相关的三季报景气细分，比如北美算力、创新药等，也值得关注。

好啦，今天的说理财内容就到这里， 我们下期见。

投资有风险，入市需谨慎。