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科创崛起 股王易主 A股迈入科技驱动新纪元

2025年。A股市场。一场前所未有的变革正在发生。传统消费蓝筹主导的时代悄然转身。科技创新站上舞台中央。

硬科技产业景气与资金配置共振。科创板一路领涨。截至8月28日。科创200、科创100、科创50分别上涨51.01%、43.47%、31.71%。涨幅居前。令人瞩目。

8月28日。历史性时刻。寒武纪股价超越贵州茅台。成为A股新“股王”。这不仅是市值的更迭。更是投资逻辑的根本转变。从“液体黄金”到“硅基智慧”。从“寻找确定性”到“拥抱可能性”。市场理念彻底迁移。

科技叙事确立：产业与资本的双向奔赴

本轮行情是“科技牛”。核心源于产业景气与资金配置的共振。

硬科技赛道高景气是关键支撑。AI算力需求爆发。推动算力芯片、光模块增长。英伟达H20芯片生产暂停强化国产替代预期。叠加国产大模型技术突破。产业链业绩预期提升。DeepSeek的颠覆性突破。带动AI资本支出显著增长。

资金面。科创板日均换手率、成交额上升。机构调研活跃。科创板ETF规模突破2500亿元。市场对科技成长资产偏好明显升温。

政策与制度红利持续释放。“1+6”改革优化分层机制。并购重组活跃度提升。强化市场对“硬科技”生态的信心。

超越涨跌：深层逻辑与未来动能

A股“以业绩稳定性为核心”的估值逻辑。已转向“以科技创新潜力为核心”的成长型估值逻辑。

这背后是中国经济从传统要素驱动向创新驱动的深层转型。代表新动能的科技企业正成为中国经济增长的新引擎。

科创板、创业板和北交所上市公司研发强度分别为11.78%、4.89%和4.63%。远高于全市场2.33%的平均水平。科技属性凸显。

未来。科技创新与资本市场的互动需更进一步。让“科技叙事”行稳致远。

需完善资本市场制度规则。培育长期资本和耐心资本。投资者则应放宽视野。挖掘更多科创领域。关注“十五五”规划指引的新方向。

投资启示：在浪潮中寻找确定性

科技崛起不会一蹴而就。AI赋能千行百业仍需时间验证。

当前科创板整体PE（TTM）超62倍。部分个股短期涨幅过大。需警惕情绪退潮引发的波动。技术研发不及预期、供应链扰动可能影响盈利兑现节奏。

长期看。国内AI算力需求持续爆发。国产芯片企业迎来新一轮增长周期。国家高度重视数字经济、人工智能等新兴产业发展。

全球处于第四次科技革命即人工智能AI革命之中。科技股行情预计持续。

未来已来：新质生产力的资本序章

寒武纪超越茅台。是一个符号。一个起点。

它标志着中国资本市场真正开始理解并拥抱创新驱动的增长模式。预示着资源将更高效地配置于代表未来的领域。

这不仅仅是股市的故事。更是中国经济转型的故事。

故事还在继续。